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长假空头突袭!原油、黄金联袂跳水 巴以冲突再起 这一市场承压?

         发布日期:2024-04-25 09:56    点击次数:80

  国内商品市场将要迎来长假后的重新开市。

  今年国庆长假期间,海外市场走势分化,原油和黄金的大幅跳水,格外引人关注。分析人士预计,国内能化商品和贵金属复盘后短期或有较大调整,但巴以冲突再起又给全球大宗商品带来更多变数。

  原油领跌海外市场

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  从长假国际市场表现看,大宗商品总体跌多涨少,原油期货领跌。

  浙商期货统计显示,长假期间,纽约WTI原油期货11月合约累计跌幅达到12.33%,布伦特原油12月合约以10.43%的跌幅紧随其后。海外碳酸锂、棕榈油、豆油、豆粕、白银、黄金等品种也都有较大幅度下跌。

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  中信建投期货能化首席分析师董丹丹表示,中国十一长假期间,原油历经了血雨腥风式的下跌。节前市场仍在交易库欣库存低位,WTI的逼仓可能;节日期间美国长期国债收益率的大幅攀升、美元指数的持续走高,长期的高利率可能引发美国经济衰退,风险资产原油遭遇抛售。

  据董丹丹分析,一方面,原油供给端稍稍有利空。俄罗斯再度边际放松了柴油出口管制,允许以管道运输到港口的柴油继续出口。有消息显示,沙特愿意在明年年初增加一些产量,前提是油价维持在较高水平。美国的石油钻井平台仍在继续下滑,页岩企业投资积极性较低,转而通过不断提升技术和效率来增产。另一方面,原油的需求端仍表现较好。十一期间中国高于预期的制造业PMI指数,美国9月就业增长加速,都是中国经济向好、美国经济有韧性的表现。

  在她看来,油价趋势走弱的概率较小,多头力量过去一周受损较大,油价有震荡稳固需求。具体到投资策略,建议多单离场,暂时观望。

  黄金惊现“九连阴”

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  另一备受关注的商品——黄金,长假期间同样表现低迷。

  从纽约商品交易所黄金期货走势图上可以看到,当地时间9月25日至10月5日,纽约黄金出现了罕见的“九连阴”。分析人士认为,美债收益率走高和美元走强是金价走弱的主要原因。

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  人民币金价前期走势明显强于海外,但节前最后几个交易日加速跳水,价差正在迅速收窄。9月28日,上海期货交易所黄金期货收跌1.88%报459.5元/克,盘中更是一度跌至455元/克。

  对于四季度的金价走势,多数专业人士预期并不乐观。

  国泰君安期货研究所所长助理王蓉认为,无论是就业数据和通胀数据的矛盾,还是经济预测和利率预测的矛盾,都显示出美联储给到的软着陆预期似乎过于乐观,市场也并没有为此买单,CME预测工具显示仍然与美联储点阵图有较大出入。2023年余下一个季度,交易矛盾将聚焦在“谁对谁错”上,依据就是部分核心数据的表现。整体来看,贵金属或无法有突出表现,但是价格重心仍将高位维稳。

  国内金价此前相对国际金价走势明显强势,在“买涨不买跌”的心态驱使下,金饰等现货黄金消费强劲。不过,这样的势头可能会被高金价反噬。

  世界黄金协会报告指出,均值回归、叠加可能的价差空头的回归,或成为近期境内黄金溢价小幅下滑的一个驱动因素。但这或仅为辅助驱动,该协会认为,中国的黄金供需情形需要得到显著缓和,价差才能回归正常水平。尤其是在四季度国内需求旺季快速临近,境内黄金溢价可能会出现季节性上行的背景下。与此同时,人民币金价的持续走高可能会影响国内黄金消费。2023年迄今为止,不断上涨的国内金价一直是阻碍需求复苏的关键因素,且可能会继续抑制消费热情,进而可能会对十一黄金周等黄金需求旺季产生负面影响。但根据历史状况来看,无论是通过哪种方式,黄金的供应与需求终将达到一定的均衡。

  巴以冲突再起平添变数

  然而,巴以冲突再起给全球大宗商品市场带来更多变数。

  据新华社报道,巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)7日宣布对以色列采取代号“阿克萨洪水”的军事行动,并表示目前已向以色列境内发射了至少5000枚火箭弹。以色列总理内塔尼亚胡7日发表声明说,以色列已进入战争状态,并已指示动员预备役部队进行还击。

  目前,军事冲突仍在持续发酵中。据环球网援引外媒报道,巴以冲突已致双方超500人死亡。

  “就现阶段而言,巴以冲突对国际大宗商品市场的影响还较为有限,两方都非大宗商品重要相关方,不会出现俄乌冲突期间那样的价格波动。从以往看,地缘政治冲突会对黄金价格带来一定提振。但如果巴以冲突持续升级,甚至影响到中东地区的稳定,那对原油市场肯定会带来深远影响。”有业内人士分析称。



 
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